Les prix récompensent aujourd’hui le relaminage ; un nouveau producteur doit gagner sur le coût du fer, et non sur le prix du rond à béton

8.1 Le minerai de fer : une détente vers 95 USD la tonne

Le minerai de fer à 62 % de teneur en fer, livré en Chine, s’est établi en moyenne à 120,6 USD la tonne métrique sèche en 2023, 109,4 USD en 2024 et 100,2 USD en 2025, selon la Banque mondiale [S58]. En 2026, les moyennes trimestrielles ont été de 102,9 USD (premier trimestre), 105,2 USD (deuxième) et 97,4 USD (troisième), et le prix mensuel de septembre de 97,7 USD [S144]. Le Commodity Markets Outlook d’avril 2026 de la Banque mondiale prévoit 97 USD pour 2026 et 95 USD pour 2027, un peu plus que ses prévisions d’octobre 2025, de 94 et 90 USD [S59].

Source : Banque mondiale, données historiques du Commodity Markets Outlook et Pink Sheet (octobre 2026) ; prévisions des perspectives d’avril 2026 [S58][S144][S59].

L’offre nouvelle laisse attendre une modération durable. Simandou, en Guinée, d’une capacité nominale pouvant atteindre 120 Mt/an de minerai à haute teneur, a commencé à expédier en décembre 2025 et pourrait expédier plus de 20 Mt en 2026 [S69][S70][S71]. La baisse des prix du minerai réduit le coût du fer primaire dans le monde, et donc le prix des billettes produites à partir de minerai ; elle réduit aussi la valeur des exportations de minerai de fer des pays producteurs comme le Cameroun. Pour un producteur susceptible de fabriquer un jour son propre fer à partir de minerai camerounais, la comparaison pertinente n’est pas le prix à l’export du minerai mais le coût rendu des unités de fer qu’il remplacerait.

8.2 Billettes et rond à béton : un écart important

Il n’existe pas de série publique et gratuite de prix moyens annuels des billettes et du rond à béton ; le présent livre blanc utilise donc des relevés hebdomadaires datés de l’Union arabe du fer et de l’acier et des rapports de marché [S22][S145][S146][S147][S148][S149][S150][S151]. Le rond à béton turc à l’export était coté de 550 à 575 USD la tonne en octobre 2023, de 580 à 600 USD fin octobre 2024, de 545 à 555 USD en octobre 2025, à 590 USD fin août 2026, à 615 USD le 11 septembre 2026 et de 620 à 630 USD le 3 octobre 2026 [S147][S146][S145][S149][S22].

Source : prix hebdomadaires de l’Union arabe du fer et de l’acier (octobre 2023 à octobre 2026) et rapports de marché de GMK Center [S22][S145][S146][S147][S148][S149][S150][S151]. Relevés datés, et non moyennes.

Les prix des billettes étaient plus bas et plus variables selon l’origine. Les cotations comprenaient 470 à 495 USD la tonne en octobre 2024 ; 430 à 440 USD FOB au départ de la Russie en octobre 2025 ; 459 USD FOB en mer Noire et 523 USD livrés dans le golfe Persique en mars 2026 ; et, le 3 octobre 2026, 470 à 480 USD FOB au départ de la Russie, 465 à 470 USD FOB au départ de la Chine et 515 à 525 USD livrés en Turquie par des fournisseurs de la CEI [S148][S145][S150][S22]. Le rond à béton du marché intérieur chinois était encore moins cher, à une moyenne de 444,76 USD la tonne franco camion (FOT) en août 2026 et de 463,75 USD le 11 septembre 2026 ; le contrat à terme sur le rond à béton de Shanghai cotait 3 099 yuans la tonne le 9 octobre 2026 [S149][S152].

L’écart entre acier fini et demi-produits constitue la marge dont dispose un relamineur. Le 3 octobre 2026, le rond à béton turc à l’export se situait de 140 à 165 USD la tonne au-dessus des billettes chinoises et russes, sur une base franco à bord (dérivé) [S22]. Sur les marchés protégés, l’écart entre les prix locaux de l’acier fini et les demi-produits internationaux est bien plus large. Le prix moyen départ usine du rond à béton dans le Midwest des États-Unis atteignait 1 022,3 USD la tonne en août 2026, et les contrats à terme américains sur la bobine laminée à chaud se traitaient à 1 316 USD la tonne courte le 9 octobre 2026, 61,7 % de plus qu’un an plus tôt, sous un droit de 50 % [S149][S153][S47]. Le rond à béton italien était coté 680 € la tonne départ usine en septembre 2026 [S149].

8.3 Le prix du rond à béton à Douala est fixé administrativement

Au Cameroun, le rond à béton est soumis à l’homologation des prix par le ministère du Commerce. Les prix sont fixés par barre, par diamètre et par nuance ; la liste publiée n’indique pas la longueur de la barre, et le présent livre blanc retient 12 m, la longueur commerciale courante. En octobre 2023, à l’issue de négociations, les producteurs ont accepté une baisse d’environ 2 % sur l’ensemble de la gamme, rendue publique le 21 octobre 2023 [S24].

Les prix implicites, compris entre environ 575 000 et 648 000 FCFA la tonne, sont les prix de référence du marché intérieur. Les prix de détail peuvent être plus élevés : le même article relevait des barres de 12 mm vendues 7 500 FCFA, 11 % au-dessus du prix homologué [S24]. Les prix de détail observés en avril 2023 allaient de 6 000 à 6 500 FCFA pour une barre de 12 mm [S111]. Aucune liste homologuée pour 2024 à 2026 n’a été trouvée dans les sources publiques ; cette absence figure parmi les lacunes de connaissance du chapitre 11. Une comparaison de 2023 situait le rond à béton camerounais environ 10 % moins cher qu’en Côte d’Ivoire et environ 25 % moins cher qu’au Gabon [S133].

Depuis le 1er janvier 2026, la loi de finances a ajouté une taxe environnementale de 5 000 FCFA la tonne sur le rond à béton, due par les producteurs locaux et les importateurs, soit moins de 1 % du prix homologué (dérivé) [S124].

8.4 L’échelle des prix

La mise en regard des séries fait apparaître la structure du marché, sous réserve que le prix de Douala date d’octobre 2023 alors que les cotations internationales datent d’octobre 2026.

Source : Union arabe du fer et de l’acier et GMK Center (octobre 2026) [S22][S149] ; prix de Douala selon la liste homologuée d’octobre 2023 [S24], converti à un taux de planification de 560 à 650 FCFA par dollar US (valeur centrale 600) [S33]. Dates différentes ; comparaison indicative.

À un taux de planification de 600 FCFA par dollar US, des billettes cotées entre 465 et 480 USD la tonne FOB valent environ 279 000 à 288 000 FCFA la tonne avant fret, assurance, frais portuaires et droit d’importation de 10 % ; le rond à béton turc, entre 620 et 630 USD, vaut environ 372 000 à 378 000 FCFA (dérivé) [S23]. Le prix homologué de Douala, d’environ 633 000 FCFA la tonne, laisse de la place, entre le prix de la billette et celui de la barre, pour les coûts d’acheminement, les droits, le coût de transformation par réchauffage et laminage, et une marge. Les données sur les coûts de relaminage au Cameroun ne sont pas publiques, de sorte que le présent livre blanc n’estime pas la marge du relamineur ; la section 8.6 estime en revanche le coût de fabrication de la billette elle-même. Le sens est toutefois clair : l’interdiction d’importer et l’homologation soutiennent ensemble un prix intérieur des barres bien supérieur à la parité à l’importation, et c’est pourquoi les capacités de laminage ont crû plus vite que la demande.

Ce même écart est aussi une vulnérabilité. Si l’interdiction était levée, ou les dérogations élargies au profit des grandes entreprises de travaux, le rond à béton importé se placerait sur la base de cotations à l’export telles que 620 à 630 USD la tonne FOB, majorées du fret, du droit de 20 % et des frais portuaires, et les prix intérieurs baisseraient [S22][S23]. Si le ministère du Commerce réduisait encore les prix homologués, les marges se contracteraient. Ces deux éventualités sont examinées au chapitre 9 en tant que risques de marché.

8.5 Ferraille, électricité et gaz : les coûts de la production locale de fer

Un producteur qui fond son propre acier plutôt que d’acheter des billettes s’expose à trois autres prix.

Le premier est celui de la ferraille. Les sources professionnelles indiquent que les prix d’achat de la ferraille au Cameroun ont augmenté d’environ 30 %, les usines se disputant un gisement limité [S01][S116]. L’Afrique dans son ensemble est importatrice nette de ferraille, avec 3,4 Mt importées pour 1,2 Mt exportées en 2025 [S02]. Il n’existe aucune série publique de prix de la ferraille camerounaise.

Le deuxième est celui de l’électricité. Un FAE consomme environ 450 kWh par tonne d’acier liquide selon la valeur de planification retenue dans cette série, dans la fourchette de 347 à 500 kWh des directives de la SFI, et jusqu’à environ 490 kWh lorsque 30 % de la charge est du fer de réduction directe ou du fer briqueté à chaud ; les usines européennes déclarent de 404 à 748 kWh [S125][S126][S33]. Le Cameroun n’a pas de tarif industriel publié au-delà de 10 MW ; les gros consommateurs négocient des contrats bilatéraux en haute tension. Les anciens contrats haute tension ont réalisé en moyenne 18,4 FCFA par kWh en 2025, la tranche moyenne tension publiée pour 9 à 10 MW correspond à environ 43,7 FCFA par kWh en 2026, et la moyenne reflétant les coûts calculée par le régulateur est de 105,46 FCFA par kWh [S93][S154][S155]. Pour 450 à 490 kWh par tonne, l’électricité du four coûterait à elle seule environ 19 700 à 21 400 FCFA par tonne d’acier liquide à 43,7 FCFA par kWh, et environ 47 500 à 51 700 FCFA au niveau reflétant les coûts (dérivé). Les chapitres 2 et 3 du livre blanc 05 analysent le système électrique et ces références ; le tarif qu’une nouvelle aciérie peut obtenir est l’une des variables décisives de la section 8.6.

Le troisième est celui du gaz, pour un producteur qui fabriquerait à terme du DRI à partir de minerai. La Société nationale des hydrocarbures (SNH) a vendu en 2025 du gaz à un acheteur industriel à 3 135 FCFA le millier de pieds cubes, environ 5,2 USD au taux de planification de 600 FCFA par dollar, et à la centrale électrique de Kribi à environ 1 810 à 1 858 FCFA, environ 3,0 à 3,1 USD [S84]. Une usine de réduction directe au gaz consomme environ 9,2 à 10 GJ de gaz par tonne de fer [S156][S157] ; aux prix 2025 de la SNH, cela correspond à environ 27 à 51 USD par tonne de DRI (dérivé au chapitre 7 du livre blanc 05, aux taux de change trimestriels de la SNH, de 561 à 625 FCFA par dollar ; environ 25 à 48 USD au taux de planification de 600 FCFA). Ces chiffres indiquent des ordres de grandeur et ne constituent pas des offres.

8.6 Coût indicatif d’une billette de Kribi face à une importation rendue

La question commerciale centrale pour une aciérie au Cameroun est de savoir si elle peut fabriquer une billette pour moins que ce qu’un relamineur paie une billette importée. La présente section y répond par des fourchettes construites uniquement à partir de références publiques et d’hypothèses explicites. Elle est indicative : elle compare des coûts décaissés aux prix d’octobre 2026, exclut les charges de capital et ne dit rien de l’investissement ni de la rentabilité d’un quelconque projet.

La billette importée. Une billette chinoise ou russe cotée de 465 à 480 USD la tonne FOB le 3 octobre 2026 [S22] supporte le fret maritime et l’assurance, retenus ici pour 40 à 80 USD la tonne (hypothèse cohérente avec l’estimation de la CNUCED selon laquelle les pays africains ont payé en moyenne 11,4 % de la valeur de leurs importations en frais de transport international (moyenne 2005 à 2014) [S158]) ; le tarif extérieur commun de 10 % sur les billettes et le prélèvement de l’Union africaine de 0,2 %, tous deux assis sur la valeur fret et assurance comprises [S23][S124] ; et la manutention portuaire, le dédouanement et la livraison à une usine de Douala ou de Kribi, pour 15 à 35 USD (hypothèse). Elle revient à environ 570 à 650 USD la tonne rendue, 612 USD dans le cas central (dérivé).

La billette de Kribi. Une tonne de billette exige environ 1,15 t de charge métallique, sur la base du rendement métallique de planification de RC-1, 0,88, et d’un rendement de coulée d’environ 0,99 [S33]. Les charges métalliques importées, un mélange d’environ 70 % de ferraille lourde et de 30 % de fer briqueté à chaud, sont valorisées entre 400 et 445 USD la tonne rendues à Kribi. Les références sont la ferraille lourde à 403 USD la tonne CFR Turquie le 3 octobre 2026, le fer briqueté à chaud entre 340 et 370 USD CFR Italie en mars 2026 et entre 385 et 395 USD CFR Méditerranée en mai 2026, et la fonte brute brésilienne à environ 445 USD FOB en septembre 2026 ; un ajustement de fret et la manutention portuaire s’y ajoutent (hypothèse) [S22][S159][S160][S161]. Ces charges métalliques acquittent le même droit de 10 % et le même prélèvement de 0,2 % que les billettes [S23][S124]. L’électricité représente 525 à 565 kWh par tonne de billette : 450 kWh par tonne d’acier liquide au four selon la valeur de planification de la série, environ 490 kWh avec 30 % de fer briqueté à chaud dans la charge, plus environ 70 kWh pour le four-poche, la coulée continue et les utilités [S125][S33]. Elle est valorisée aux trois références de la section 8.5 : 18,4, 43,7 et 105,46 FCFA par kWh [S93][S154][S155]. Les électrodes, les réfractaires, les alliages, la chaux et l’oxygène, la main-d’œuvre, l’entretien et les frais généraux, ainsi que la livraison par route à un relamineur de Douala, font l’objet de fourchettes d’hypothèses identiques à celles du chapitre 7 du livre blanc 09. Le tableau 8.2 détaille chaque donnée avec son statut et sa source.

Tableau 8.2 illustratifDonnées de la comparaison indicative des coûts de la billette, prix d’octobre 2026

Source : comme indiqué à chaque ligne ; prix du 3 octobre 2026 sauf mention contraire. Dollars US au taux de planification de 600 FCFA (fourchette de 560 à 650) [S33]. Calculs à l’annexe A ; valeurs représentées à l’annexe D.

Source : calcul de Cameroon Steel à partir des données du tableau 8.2 [S22][S23][S124][S93][S154][S155][S33]. Coûts décaissés aux prix d’octobre 2026 ; charges de capital exclues.

Ce que montre la comparaison. Quatre résultats ressortent.

Premièrement, sur unités de fer importées, une billette de Kribi est au mieux au niveau d’une billette importée. Dans le cas central, elle coûte environ 668 USD la tonne contre 612 USD pour l’importation, soit environ 56 USD, ou 9 %, de plus. Seul le cas bas, qui associe les charges métalliques les moins chères au prix des anciens contrats haute tension, qu’un nouveau contrat a peu de chances d’obtenir, se situe dans la fourchette des coûts d’importation rendus.

Deuxièmement, les unités de fer déterminent le résultat. La charge métallique et le droit qui la frappe représentent environ 505 à 565 USD la tonne, soit 72 % à 86 % du coût décaissé, et chaque hausse de 10 USD la tonne du prix de la ferraille ou du fer briqueté à chaud renchérit la billette d’environ 13 USD. Autrement dit, une aciérie a besoin d’un écart d’environ 85 à 220 USD la tonne, 133 USD dans le cas central, entre le prix rendu d’une billette et le coût de sa charge métallique droits compris pour couvrir ses coûts décaissés de transformation ; aux prix d’octobre 2026, cet écart était d’environ 76 USD dans le cas central (dérivé).

Troisièmement, le droit de 10 % sur les charges métalliques importées, environ 47 à 52 USD par tonne de billette, est à peu près de la taille de l’écart du cas central. Une billette importée acquitte le même taux sur une valeur qui intègre déjà la transformation, de sorte que le tarif n’offre aucune protection face aux billettes importées à une aciérie qui travaille à partir de ferraille et de fer briqueté à chaud importés. Supprimer le droit sur les unités de fer destinées à la fusion, correction examinée au chapitre 10, ramènerait le cas central à environ 620 USD, au niveau de l’importation centrale.

Quatrièmement, l’électricité est le facteur de bascule. Entre le prix des anciens contrats et la moyenne reflétant les coûts, l’électricité fait varier le coût d’une billette d’environ 80 USD la tonne, et chaque tranche de 10 FCFA par kWh ajoute environ 9 USD. Un contrat proche du coût indicatif d’une fourniture ferme en haute tension, environ 49 FCFA par kWh avant le coût de la fermeté (chapitre 3 du livre blanc 05), ajouterait environ 5 USD au cas central.

Ce que la comparaison laisse de côté. Elle exclut les charges de capital, qu’une comparaison en coût complet ajouterait, de sorte qu’une aciérie qui ne fait qu’égaler la parité à l’importation en coût décaissé ne récupérerait pas son investissement. Elle exclut aussi le fonds de roulement, les pertes de montée en cadence et les avantages qu’un fournisseur national peut offrir aux relamineurs : des délais plus courts, des lots plus petits et moins de stock à financer (chapitre 9). L’utilisation prévue par RC-1 d’environ 30 kt/an de ferraille nationale, qui peut coûter moins cher que les charges métalliques importées, est valorisée ici à la parité à l’importation [S33]. Le taux de change joue à la marge : à 570 FCFA par dollar au lieu de 600, l’électricité coûte environ 1 à 5 USD de plus par tonne.

Ce qui changerait le résultat. Trois conditions transformeraient la parité en avantage : des unités de fer exonérées de droits lorsqu’elles sont destinées à la fusion ; un contrat d’électricité ferme à un prix proche du coût de production et de transport ; et, à terme, du fer produit à partir du minerai et du gaz camerounais, dont le coût en gaz, environ 27 à 51 USD par tonne de DRI (section 8.5), ne représente qu’une petite part du prix du fer briqueté à chaud négocié, même si le coût de boulettes de qualité réduction directe n’est pas encore connu pour le minerai camerounais (chapitre 11). La conclusion, énoncée avec son incertitude, est qu’aux prix d’octobre 2026 et sur unités de fer importées, une billette marchande de Kribi n’est compétitive que si l’électricité et les charges métalliques sont bon marché ; sa justification repose sur le coût des unités de fer, que la politique publique puis, plus tard, le fer national peuvent modifier. Le chapitre 7 du livre blanc 09 replace la même comparaison dans le cadre plus large du rond à béton et des prix à la frontière.

8.7 Du prix mondial au prix de Douala : droits et taxes

Les cotations internationales s’entendent franco à bord au port d’exportation. Pour obtenir le coût d’une tonne importée au Cameroun, l’acheteur ajoute le fret maritime et l’assurance, les frais portuaires et de manutention, le transport intérieur, les droits de douane et les autres prélèvements. Selon le tarif CEMAC de 2023, les billettes, le minerai de fer, le DRI et la ferraille acquittaient 10 %, le fil machine 5 %, le rond à béton 20 % et la tôle galvanisée 30 % [S23]. La taxe sur la valeur ajoutée est de 19,25 % et un prélèvement d’intégration de l’Union africaine de 0,2 % s’applique aux importations en provenance de l’extérieur de l’Union [S124]. Le tarif harmonisé CEEAC-CEMAC appliqué depuis janvier 2026 pourrait modifier certains de ces taux ; ses lignes sidérurgiques n’avaient pas été publiées à la date d’arrêt de la recherche [S131].

Les droits comptent pour la position concurrentielle de chaque produit. Une billette nationale affronte une billette importée qui acquitte un droit de 10 % mais, si elle est fondue à partir de ferraille ou de fer briqueté à chaud importés, elle acquitte les mêmes 10 % sur ses propres unités de fer (section 8.6) ; un profilé national, un profilé importé qui acquitte 10 % ; le rond à béton national est protégé par une interdiction et, si celle-ci était levée, par un droit de 20 %. La structure inversée, dans laquelle le fil machine acquitte moins que les billettes dont il est issu, est examinée au chapitre 10.

Les coûts de fret et les frais portuaires ne sont pas publiés de façon systématique pour le Cameroun ; la section 8.6 retient des fourchettes d’hypothèses de 40 à 80 USD la tonne pour le fret et l’assurance et de 15 à 35 USD pour la manutention portuaire, le dédouanement et la livraison. Ils sont importants pour des produits pondéreux et de faible valeur comme les billettes et le rond à béton, et ils augmentent avec la congestion : le délai de séjour des conteneurs à l’import au terminal à conteneurs de Kribi a atteint 25,28 jours en 2026 [S143]. Un fournisseur national évite ces coûts et le fonds de roulement qu’ils immobilisent, ce qui fait partie des arguments en faveur d’unités de fer locales développés au chapitre 9.

8.8 Les prix du carbone : pertinents pour les seules exportations vers l’Europe

Le mécanisme d’ajustement carbone aux frontières de l’Union européenne, MACF (CBAM), est entré dans sa phase définitive le 1er janvier 2026 ; les certificats seront vendus à partir du 1er février 2027, et le prix du troisième trimestre 2026 était de 82,32 € par tonne d’équivalent CO₂ [S162][S163][S164]. Il couvre les produits du chapitre 72, dont les billettes, le rond à béton, le fil machine et le DRI, ainsi que les boulettes de minerai de fer [S165]. Le mécanisme du Royaume-Uni s’applique à partir du 1er janvier 2027 [S166]. Ces charges ne concernent que les exportations vers ces marchés. Pour un producteur qui vend au Cameroun et dans la CEMAC, elles comptent surtout comme indication de l’évolution des coûts du carbone et comme facteur de toute future exportation d’unités de fer vers l’Europe ; le chapitre 5 du livre blanc 06 les examine en détail.

8.9 Ce que les prix signifient pour un nouveau producteur

Quatre conclusions en découlent.

La référence est la billette importée. Entre 465 et 480 USD la tonne FOB en octobre 2026, soit environ 570 à 650 USD rendue droits acquittés, elle fixe le prix que toute unité de fer nationale doit battre ou égaler, livrée à une usine de Douala ou de Kribi [S22]. La justification d’une aciérie repose sur son coût des unités de fer, de l’électricité et de la transformation par rapport à cette référence, et non sur le prix homologué du rond à béton ; sur unités de fer importées, la section 8.6 situe une billette de Kribi à environ 590 à 780 USD la tonne, compétitive seulement au bas de la fourchette.

Le prix du rond à béton est administré et exposé. Il traduit un choix de politique publique, l’interdiction et l’homologation, plutôt qu’un équilibre de marché, et il peut évoluer avec cette politique. Une stratégie qui repose sur la marge actuelle du rond à béton repose sur la politique actuelle.

Les produits sans concurrence locale se vendent plus près de la parité à l’importation augmentée de la logistique. Pour les profilés lourds, les constructions métalliques et les produits plats, que le Cameroun importe, le prix qu’un producteur national pourrait obtenir est fixé par le coût rendu des importations. Ce coût comprend le fret maritime, les frais portuaires, le transport intérieur et des droits de 10 % à 30 %, ainsi que le fonds de roulement et les délais liés aux commandes passées auprès d’usines lointaines [S23]. Ce sont de réels avantages pour un fournisseur local, et ils ne dépendent pas d’une interdiction.

Les coûts des intrants sont les variables à maîtriser. Les tarifs de l’électricité, les prix du gaz et de la ferraille ainsi que le droit sur les unités de fer importées sont locaux, négociables et en partie déterminés par la politique publique. Ce sont eux, plutôt que le prix mondial de l’acier, qui décideront de la compétitivité d’une production nationale de fer au Cameroun.